销量、利润高增长！上半年比亚迪毛利率超特斯拉，距全年300万辆目标还有多远？

本文来源：时代财经作者：武凯

8月28日晚，比亚迪对外公布2023年度中期报告。数据显示，今年上半年比亚迪实现营收2601亿元，同比增长72.72%；归属于母公司所有者的净利润（以下简称净利润）为109.5亿元，同比增长204.68%。

营收、净利润大幅增长的背后，比亚迪的业务再度实现跨越式发展。数据显示，今年上半年比亚迪共销售125.6万辆，较去年同期增长94.25%。同时，业务也贡献了比亚迪上半年超80%的收入。

随着销量的大幅增加，今年上半年比亚迪业务的毛利率也增长至20.67%，较去年同期提高4.36%，超过了“老对手”特斯拉的17.9%。值得一提的是，同期比亚迪的单均价由去年同期的16.9万元降低至16.6万元，减少近3000元。

毛利率超特斯拉

今年上半年，比亚迪的增长依然强势。

比亚迪中期报告显示，上半年比亚迪的营收、净利润再度实现大幅增长。其中，营收较去年同期增长72.72%，达到2601亿元，去年同期其营收为1506亿元。净利润为109.5亿元，同比增幅达到惊人的204.68%。在去年上半年，比亚迪净利润仅36亿元。

官方信息显示，比亚迪财报数据所涵盖业务包括“、相关产品及其他产品”（下称及相关业务），“手机部件、组装及其他产品”（下称电子产品及相关业务），以及“其他业务”。比亚迪方面在报告中表示，营收的增加主要是本期新能源业务增加所致。

在今年上半年，比亚迪的及相关业务收入约2088亿元，同比增长91.11%，高于集团整体业务营收增速。及相关业务也贡献了集团80.28%的营收，这一数字较去年同期增长7.73个百分点。

就及相关业务而言，比亚迪与另一大新能源巨头特斯拉的差距正在逐渐缩小。

特斯拉财报数据显示，今年上半年其及相关业务营收为412.3亿美元（约合人民币3005亿元），仍显著高于比亚迪。不过，其业务同比营收增幅仅有31.1%，大幅落后于比亚迪。不仅如此，特斯拉上半年整体净利润同比下滑6.5%，为52.2亿美元（约合人民币380.5亿元）。一增一减间，双方差距进一步收窄。

对于上半年盈利能力下降，特斯拉CEO马斯克在财报电话会上表示，这是受宏观经济的影响。如果经济环境恶化，特斯拉的产品将不得不进一步降价。特斯拉愿意为了销量，进一步牺牲利润率。

事实上，比亚迪在今年上半年也呈现出了“降价”的迹象。官方信息显示，今年以来比亚迪多款型售价较老款型有所降低。以比亚迪汉为例，2023款比亚迪汉DM-i121公里冠军版本官方指导价18.98万元起，而2022款汉DM-i121公里版指导价为21.78万元起。

体现在财报数据上，以比亚迪上半年及相关业务营收数据和同期销量计算：今年上半年比亚迪单均价为16.6万元，去年同期为16.9万元，今年均价下降近3000元。

时代财经向比亚迪方面确认上述单均价下降情况。截至发稿，对方未予答复。

值得一提的是，在单均价下降的同时，比亚迪业务的毛利率却在大幅提升。

数据显示，上半年比亚迪及相关业务毛利率达到20.7%，同比增长4.36%，超过集团整体增速。同时在今年上半年，比亚迪的毛利率已超过“老对手”特斯拉的毛利率，后者上半年业务毛利率为17.9%。

能否实现全年300万销量目标？

单均价降低的情况下，毛利率依然能获得提升，比亚迪销量的增长起到了关键作用。

据比亚迪产销快报，今年1-6月比亚迪共销售125.6万辆，同比增长94.25%。同时中国工业协会的数据显示，今年上半年我国销量为1323.9万辆，新能源销量为374.7万辆。以此数据计算，上半年比亚迪贡献了国内9.5%的销量，以及33.5%的新能源销量。

销量的增长带动了营收的大幅提升。比亚迪在报告中表示，今年上半年营收增加主要是本期新能源业务增加所致。

与此同时，销量的增长也进一步降低了单成本。

北方工业大学产业创新研究中心主任纪雪洪对时代财经分析道：“销量的快速增长可以有效摊薄企业的研发、销售等多环节的成本，形成规模效应。”这也正是特斯拉频频降价仍能实现盈利的核心原因。

另一方面，纪雪洪表示，新能源上游原材料价格的降低也对比亚迪改善成本起到了促进作用。以动力电池主要原材料一的电池级碳酸锂为例，去年其价格曾一度达到50万元/吨，致使下游企成本承压。但在今年出现下跌，生意社8月29日数据显示，其价格已跌至23万元/吨。

综合来看，比亚迪的业务在今年上半年实现了大幅增长。不过，这并不意味着比亚迪已高枕无忧，其能否完成全年300万辆的销售目标，仍被业内高度关注。

据了解，截至7月底，比亚迪今年累计销售151.8万辆，较去年同期相比增长87.6%。不过，这距离比亚迪全年销量目标仍有近148万辆的差距。要想完成全年目标，比亚迪需要在剩下的5个月内，每月平均销售近30万辆。

为了实现上述目标，今年以来比亚迪正加速布局各细分市场。

如在今年，比亚迪先后推出“仰望”、“方程豹”等多个全新品牌及型，覆盖从用到豪华、从大众到个性化的多个用场景。据时代财经不完全统计，比亚迪今年已推出了超15款新。

与此同时，比亚迪也在加速拓展海外市场，其新能源乘用已进入日本、德国、澳大利亚、巴西、阿联酋等50多个国和地区。今年上半年，比亚迪在海外的乘用销量达到7.43万辆，同比增长96%。

在业界看来，随着比亚迪产品、市场布局的扩张，以及市“金九银十”的到来，未来几个月其销量有望进一步增长，但也存在一些不确定因素。

“一般来说下半年国内市场更加活跃，整体销量也高于上半年。”纪雪洪说：“但国内产能过剩且消费需求有限，比亚迪要想完成300万辆的销量目标仍有挑战。同时面对行业价格竞争，比亚迪或将在一定程度上进一步下调售价。”

时代财经向比亚迪方面了解是否能够顺利完成全年300万辆的销量目标。截至发稿，对方未予答复。

值得一提的是，在及相关业务快速增长的同时，比亚迪也有意扩大电子产品及相关业务的规模。

在本次中期报告发布前，比亚迪消费电子板块的运营主体比亚迪电子发布公告称，将斥158亿元收购纽交所上市公司捷普旗下成都、无锡等地的零部件业务。公开信息显示，捷普是一电子设计、生产和服务公司，在中国、美国、新加坡、墨西哥等多国设有工厂，服务客户包括苹果、亚马逊等。

在财报发布后的首个交易日，比亚迪股价涨幅达4.75%，跑赢大盘。截至8月29日A股收盘，比亚迪市值达到7182亿元。按8月29日实时市值计，比亚迪当前为全球第五大制造商，前四名分别为特斯拉、丰田、VinFast（越南电动制造商，于8月17日上市）以及保时捷。